?從年初至今，整個大A市場無疑是AI概念的天下。

不管基本面如何的股票，只要蹭上AI概念，都是雞犬升天，翻幾倍的個股根本數不過來。

但隨著4月底年報披露的到來，一些基本面極差的公司在熱門概念的掩護之下也終于原形畢露。

(資料圖)

僅在4月底，被實施風險警示的公司就多達50家左右，被實施退市風險警示的公司則將近30家。

在這些公司中，最令人感到猝不及防的無疑是AI大牛股左江科技，因為它過去一年暴漲了600%，股價高達200元以上。但是，它現在可能要退市了！

年報暴雷，退市警報拉響

4月28日，左江科技披露了一塌糊涂的2022年年報：

主營收入5896.12萬元，同比下降50.18%；歸母凈利潤-1.47億元，同比下降2693.04%；扣非凈利潤-1.47億元，同比下降6136.89%。

左江科技2019年上市后營業收入就不斷下滑，開始還能超過2億，后來1億出頭，到現在都不到6000萬元了。

根據創業板上市公司的相關規定，如果最近一個會計年度經審計的凈利潤為負，且營收低于1億元，公司股票交易將被實施退市風險警示。

因此從5月4日，也就是節后的第一個交易日開始，左江科技將變成“*ST左江”。

不過左江科技畢竟有牛股基因，在“帶帽”之后，左江科技開盤即大跌7%，隨后馬上拉起，變成了大漲8%。再往后，左江科技平穩回落，截至收盤上漲3.5%。

左江科技夠奇葩的，不僅被*ST了還上漲，而且開創了A股第一高價“*ST”股票的先河。

蹭上DPU概念，AI大熱股價升天

回看左江科技（300799.SZ）近一年的漲幅，不可謂不強勢。

一年前，其股價還在32元左右，之后就一路上漲，到了今年4月25日，漲到了最高的223元，整整一年時間漲幅高達600%！

如此大的漲幅，想必很多人好奇左江科技具體是蹭上了什么概念。

左江科技的主營業務是信息安全領域軟硬件平臺、板卡和芯片的設計、開發、生產與銷售。公司主要產品是網絡安全領域的智能硬件主機、安全軟件、基于網絡安全芯片研發的產品。

一說到硬件，這段時間最火的無疑是AI芯片、GPU這些詞。

眾所周知，CPU是中央處理器，GPU是做圖形和圖像運算的處理器，除了CPU和GPU之外，還有個DPU。D是data一詞的首字母，所以DPU就是數據處理器的意思。

DPU的功能是運算CPU和GPU不擅長處理的數據，從而提升整個計算機系統的效率。

可以這么說，GPU偏圖形處理，DPU偏數據處理。

公開信息顯示，左江科技正是蹭上了DPU概念才導致股價暴漲。

當下最熱的科技巨頭英偉達在2020年給了DPU極高的定位：DPU是CPU和GPU之后第三顆主力芯片。

在2021年年報里，左江科技披露，其控股子公司成都北中網芯科技有限公司（簡稱：北中網芯）持續進行研發投入，完成了可編程網絡數據處理芯片的主要研制工作，整體研制進展順利。

北中網芯成立于2020年，主營可編程網絡安全芯片及DPU的研發與銷售。據稱，北中網芯自主掌握NP核、指令集、編譯器等全套核心技術。

左江科技2021年的年報是2022年4月底披露的，也正是在這個時候，其股價見底上漲，在之后的一年時間里漲了600%！

可以說，北中網芯給左江科技賦予了更厲害的高科技概念，是其股價暴漲的主要導火索。

到了2022年8月底，左江科技的半年報里又把北中網芯吹了一次。半年報這樣說：根據第三方研究機構預測，到2025年國內DPU市場規模可達數百億。

左江科技除了在財報上吹捧北中網芯之外，還不斷在投資者互動平臺放出利好消息：

2022年10月，左江科技在互動平臺上放出了“公司晶圓現已如期下線，正在進行封裝前的準備工作，通常產品封裝測試周期為2-4周”的消息：

2022年11月，左江科技又在投資者平臺表示：“公司DPU已完成封裝測試工作，功能均符合設計標準。”

于是，左江科技的股價水漲船高，10月份漲了18%，11月份漲了24%。

到了今年AI大熱之后，左江科技因為手握搞DPU的北中網芯，因此成了熱門AI股，在2-4月份分別大漲30.93%、24.73%、22.7%。

DPU零收入，壞賬風險極大

A股是概念股的天堂，大餅畫的越大，想象空間就越大，股價就越漲，到了業績出爐的時候，往往見光死。

左江科技的2022年年報不僅披露了主營收入遠遠低于1億元的事實，而且還披露了北中網芯異常尷尬的業績：營業收入為0，凈利潤虧損8459.69萬元。

所以，之前吹的“到2025年國內DPU市場規模可達數百億”目前似乎跟左江科技還沒有一分錢的關系！

不僅如此，左江科技還陷入了嚴重的公司治理危機中。

大信會計師事務所對左江科技2022年年度財務報告出具的審計報告是帶有保留意見的，主要原因是其對左江科技2.01億元應收賬款的審計未能取得回函。

2.01億元占左江科技2022年應收賬款期末余額的71.08%。面對如此大比例的應收賬款，會計師事務所無法獲得審計證據，因此這些壞賬極有可能收不回來了。

毫無疑問，左江科技存在“持續經營有重大不確定性”的風險。

券商吹票，投資者怒斥其無德

但就是這種一大堆爛賬收不回來，面臨退市危險的公司，還有券商在吹票。

華安證券4月25日發布的研報標題為《算力領域的璀璨明珠，DPU放量乘勢而起》，對左江科技的DPU芯片大吹特吹，什么國內首顆、技術領先、市場規模大、增速快這些好詞都一股腦用上了。

基于這些好詞，華安證券給了左江科技買入評級。

然而緊接著沒幾天，左江科技就宣布自己被*ST了，這份吹票研報簡直是啪啪打臉。投資者怒斥華安證券沒有職業道德。

北中網芯的營業收入為0，其DPU根本就沒被市場檢驗過，那么華安證券如此大吹特吹，客觀性、公正性又在哪里呢？

這是有多少利益在里面，才這么猛吹呢？