在生活中， 我們常常能聽到對賭協(xié)議這個概念，那么對賭協(xié)議是什么意思？在國外投行對國內(nèi)企業(yè)的投資中，對賭協(xié)議已經(jīng)應(yīng)用十分廣泛。為了幫助大家更好的了解相關(guān)法律知識，小編整理了相關(guān)的內(nèi)容，我們一起來了解一下吧，希望能對你有所幫助。

一、對賭協(xié)議是什么意思

對賭協(xié)議：對賭協(xié)議實際上就是期權(quán)的一種形式。通過條款的設(shè)計，對賭協(xié)議可以有效保護(hù)投資人利益。對賭協(xié)議就是收購方（包括投資方）與出讓方（包括融資方）在達(dá)成并購（或者融資）協(xié)議時，對于未來不確定的情況進(jìn)行一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，融資方可以行使一種權(quán)利；如果約定的條件不出現(xiàn)，投資方則行使一種權(quán)利。所以，對賭協(xié)議實際上就是期權(quán)的一種形式。對賭協(xié)議最初被翻譯為“對賭協(xié)議”，或因符合國有文化很形象，一直沿用至今。但其直譯意思是“估值調(diào)整機制”卻更能體現(xiàn)其本質(zhì)含義，所以我們?nèi)粘Ｂ牭降膶€協(xié)議，所涉及問題其實和賭博無關(guān)。

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二、對賭協(xié)議的本質(zhì)是什么

對賭協(xié)議是為了解決投資方和融資方之間對被投資企業(yè)商業(yè)信息不對稱問題而產(chǎn)生的，其本身僅僅是一個中性的調(diào)整機制，并非傾向于投資方的霸王條款，而是市場經(jīng)濟和現(xiàn)代商業(yè)模式下，雙方為實現(xiàn)投融資交易的誠實信用、公平合理所共同做出的承諾，對賭協(xié)議既是投資方利益的保護(hù)傘，又對融資方起著積極的激勵作用。對賭協(xié)議實際上是一套對被投資企業(yè)實際價值進(jìn)行再發(fā)現(xiàn)、再確認(rèn)的商業(yè)機制，是一種帶有明確條件判斷的價值評估模式，是一項雙方之間達(dá)成的在市場作用下的按照被投資企業(yè)真實價值進(jìn)行動態(tài)評估的安排。

投資方很清楚，投融資雙方對企業(yè)信息的占有存在嚴(yán)重的不對稱，融資方作為天然的企業(yè)信息制造者享有絕對的優(yōu)勢方，投資方不管如何盡職調(diào)查，始終對信息占有處于劣勢地位，同時，融資方無論是善意或是惡意，都為了確保注資實現(xiàn)或是為了能夠融得盡可能多的資金，都會有意無意地夸大和增加正面、積極、利好的信息，僅憑投資方所占有的信息是很難及時、全面、客觀地了解和分析被投資企業(yè)的真實資產(chǎn)、盈利狀況以及企業(yè)未來的盈利能力，這在客觀上必然增加了投資風(fēng)險和失敗的可能。所以，在投資融雙方對企業(yè)估值存在非核心的分歧情況下，為使投資得以完成避免貽誤商機，本著求大同存小異的精神，投融資雙方自然會通過簽訂對賭協(xié)議的方式解決估值的分歧問題，如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一定的權(quán)利彌補高估的損失，如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方也可以行使一定的權(quán)利補償?shù)凸赖膬r值，對投資方協(xié)議可以算是套期保值，對融資方可以說是對良好經(jīng)營管理的正面激勵。

對賭協(xié)議實際上是把投資時基于信息不對稱性以及未來不確定性的風(fēng)險轉(zhuǎn)換成了條件能否實現(xiàn)和能否成功行權(quán)的風(fēng)險。正因為有以上的特點，所以可以把對賭協(xié)議看成是期權(quán)的一種形式，是一種對經(jīng)營方的激勵機制，其核心就在于通過股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和進(jìn)出，來鎖定投資風(fēng)險。對賭其實就是一個通過訂立近乎嚴(yán)酷的標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)督和鞭撻企業(yè)經(jīng)營管理層在最短的時間內(nèi)，使用最少的資本，獲取最大收益的過程。實踐表明，只要對賭協(xié)議設(shè)計合理，風(fēng)險控制得當(dāng)，“對賭協(xié)議”是一種能夠有效保護(hù)投資方權(quán)益和激勵融資方管理層的最優(yōu)制度安排。

三、對賭協(xié)議糾紛涉及的案由有哪些？

對賭協(xié)議就是收購方（包括投資方）與出讓方（包括融資方）在達(dá)成并購（或者融資）協(xié)議時，對于未來不確定的情況進(jìn)行一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權(quán)利；如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方則行使一種權(quán)利。所以，對賭協(xié)議實際上就是期權(quán)的一種形式。

對賭協(xié)議是投資協(xié)議的核心組成部分，是投資方衡量企業(yè)價值的計算方式和確保機制。

對賭協(xié)議產(chǎn)生的根源在于企業(yè)未來盈利能力的不確定性，目的是為了盡可能地實現(xiàn)投資交易的合理和公平。它既是投資方利益的保護(hù)傘，又對融資方起著一定的激勵作用。所以，對賭協(xié)議實際上是一種財務(wù)工具，是對企業(yè)估值的調(diào)整，是帶有附加條件的價值評估方式。

通過條款的設(shè)計，對賭協(xié)議可以有效保護(hù)投資人利益，但由于多方面的原因，對賭協(xié)議在我國資本市場還沒有成為一種制度設(shè)置，也沒有被經(jīng)常采用。但在國際企業(yè)對國內(nèi)企業(yè)的投資中，對賭協(xié)議已經(jīng)被廣泛采納。

一般來說，對賭協(xié)議糾紛涉及的核心問題是，對賭協(xié)議是否有效、對賭條件是否觸發(fā)、對賭協(xié)議如何履行。對賭協(xié)議糾紛的當(dāng)事人，通常涉及投資者、股東和目標(biāo)公司；對賭條件通常分為業(yè)績對賭和上市對賭；對賭的責(zé)任承擔(dān)方式通常包括：現(xiàn)金補償、股權(quán)補償、股權(quán)回購。

案由的選擇，對訴訟成敗影響至關(guān)重要，案由決定了訴訟框架，是訴訟策略的一個重要組成部分。因此，當(dāng)事人一定要注意選擇恰當(dāng)?shù)陌赣伞?/p>

在實踐中，對賭協(xié)議糾紛涉及的案由通常有：確認(rèn)合同效力糾紛；股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛；公司增資糾紛；以上就是小編為您詳細(xì)介紹關(guān)于對賭協(xié)議是什么意思的相關(guān)知識，如果您還有其他的法律問題，歡迎咨詢，我們會有專業(yè)的律師為您解答疑惑。