目前中國A股市場正在進(jìn)行股票注冊制改革，相較之前的發(fā)行制度，股票注冊制在理念上更為市場化，這意味著公司發(fā)行股票的門檻將降低，公司數(shù)量將增加，而股票流通的方式也將有所變化。那么股票注冊制指的是什么，它會(huì)對(duì)股市造成什么影響？

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一、股票注冊制是什么？

股票注冊制，顧名思義，就是要在證券市場中實(shí)行證券登記制度，以確認(rèn)股票發(fā)行人的身份、股票歸屬和股東的持股數(shù)量。股票注冊制改革解決了股票上市之前發(fā)行審核的不作為，使發(fā)行人和投資者都要承擔(dān)自己的責(zé)任。相較于原來的發(fā)行制度，股票注冊制更注重市場的定價(jià)作用，也就是要通過市場需求和供給的關(guān)系來確定股票的發(fā)行價(jià)格和數(shù)量，而不是由政府主導(dǎo)，這樣可以更好地適應(yīng)市場變化。

二、股票注冊制的優(yōu)勢

1、市場化方向更明確

股票注冊制在實(shí)施后，企業(yè)能夠更靈活高效地融資，降低了財(cái)務(wù)成本，有助于提高企業(yè)的效率和競爭力，對(duì)于企業(yè)的融資渠道開放程度以及市場化方向更為明確，是非常有利的改革。

2、投資者能夠擁有更多選擇

在這一制度的引導(dǎo)下，注冊制下發(fā)行股票的企業(yè)數(shù)量會(huì)大幅度增加，增加上市公司市場化程度，這樣投資者便可以擁有更多更為廣泛的選擇，同時(shí)上市公司數(shù)量的加大也能夠反映市場的活力。

3、規(guī)避并購重組

其中，注冊制取消了發(fā)行條件、發(fā)行數(shù)量的限制，這樣為企業(yè)發(fā)行股票提供了更多便捷條件，讓企業(yè)能夠更容易進(jìn)行并購重組的操作，提高了市場的回報(bào)和變現(xiàn)水平。

三、股票注冊制的風(fēng)險(xiǎn)

1、上市標(biāo)準(zhǔn)問題

股票注冊制將審核權(quán)力下放至各大交易所，上市標(biāo)準(zhǔn)將更具可操作性，但也帶來了上市標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)松散的問題，市場的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)相較之前可能會(huì)更大。

2、流通性劣化

注冊制最大的不足在于抬高股票的經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)、破壞公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性，流通性劣化會(huì)增加拆卸機(jī)構(gòu)的收入。

四、結(jié)語

總的來看，股票注冊制對(duì)于A股市場的改革影響很大，改革正式實(shí)施后，將促進(jìn)中國證券市場的開放、國際化和現(xiàn)代化，對(duì)于中國資本市場的高質(zhì)發(fā)展具有積極意義。政府對(duì)于營商環(huán)境的改善以及市場自身的成長隨著注冊制改革的推進(jìn)，在這一領(lǐng)域內(nèi)開創(chuàng)更為廣闊的發(fā)展前景。